比特币上个月缔造10.8 万美元历史新高后大幅回档，引发投资人对于「牛市是否已接近尾声」的激烈讨论。数位资产研究机构10x Research 日前在分析报告中提出谨慎观点，认为市场已闪现「触顶警讯」，投资人务必做好应对市场震荡的准备。

比特币是否已见顶？市场警讯闪现

10x Research 执行长、研究主管Markus Thielen 在报告中指出，虽然比特币在2024 年展现出强韧的上涨动能，但到了12 月份，盘面上却出现「流星线」空头型态，也就是上升趋势过后的倒锤线，往往是牛市后期的重要警讯。

过去比特币在2017 年12 月、 2021 年11 月触及历史前高点时，都曾出现「流星线」型态，而且也都预示着行情走势将迎来反转，因此被视为「触顶信号”。 Markus Thielen 表示：

「流星线」型态是一个强烈的「多转空」反转讯号，显示买方力量开始减弱，币价可能会出现回调。

10x Research 强调，目前比特币的关键支撑区间落在「90,000 至92,000 美元」，若失守这一区间，比特币可能出现更大幅度的跌势。 Markus Thielen 补充说：

受川普就职等事件激励，虽然2025 年1 月初也许会出现反弹行情，但到了月底可能又会再度爆发获利了结潮，如果这种情况发生，至少能确认2024 年12 月的「流星线」型态可能代表了比特币的「中期高点」。

尽管技术面释出看跌讯号，但10x Research 强调，这并不意味着牛市会就此划上句号，不过，随着2025 年的到来，市场波动恐将加剧，预料会出现「急涨、急跌」的行情。

牛市「已完成80%」，最后一段路最具戏剧性？

对于当前市场的看法，其他分析师则持不同观点。

加密货币交易教育社群The Birb Nest 创办人Crypto Birb 就认为，比特币牛市进程大约已完成80%。

比特币将于2025 年6 月突破225,000 美元。比特币牛市已走到80%，最后的20% 将是最疯狂的阶段。

Crypto Birb 还提醒投资者，要记得适时获利，真正的「竞争币旺季」将在比特币见顶后到来，但务必在2025 年底前退出市场，因为2026 年恐将迎来熊市，币价可能下跌80% 到90% 。

另一位分析师Tutor 则认为，目前比特币正处于牛市的「最后乐章」。他写道：

比特币正迎来连续第3 年的多头行情，这在历史上通常是牛市的最后阶段。

2025 年投资人面临的最大挑战是：感性决策（因市场利好消息相信比特币会飙涨到100 万美元）与理性决策（根据技术图表适时退出市场）之间的抉择。

Tutor 进一步警告道：「贪婪与FOMO（错失恐惧）可能会蒙蔽判断力，但历史总是会奖励那些冷静、理性和做好准备的人。」